新核心资产：买国运

「新核心资产」是主任在雪球阶段就提出的重要框架，核心不是去复刻旧消费白马，而是围绕「新进制造业 + 科技自主」寻找能够长期承接中国制造升级、产业链补短板和资本市场重估的资产。1

这一定义和传统「核心资产」最大的差别在于：它不把稳定分红和商业模式成熟作为唯一锚点，而是把产业升级能力、作业主能力、补短板能力以及未来权重重构能力视为更关键的指标。主任对这类资产的最简洁概括是：「本质还是买国运。」1

到了微博阶段，这套框架被进一步推进到板块和制度层面：如果字节、平头哥、昆仑芯、两存、光刻机整合资产持续进入科创板，中国版科创板的头部效应和财富效应会继续增强，市场权重中心也会从旧经济继续向硬科技迁移。2

6 月的新判断把这一过程具体化为「指数含科量」提升：科技企业进入主要指数，逐步替换旧经济权重，并通过估值、期权和融资把资本与人才引向大模型和半导体企业。5 与此同时，监管打击蹭科技、主动 ETF 配置核心票，会进一步强化真实科技资产的承载能力。6

外部制度背景也与这一判断形成呼应。国资系统过去几年持续推动「世界一流企业」建设，[中国政府网相关表述](https://www.gov.cn/xinwen/2021-07/30/content_5628493.htm) 强调的是核心竞争力、管理能力与产业引领力；而 2024 年推出的 [上交所“科八条”](https://pujiang.sse.com.cn/update/news/c/5742078.shtml) 则进一步强化了科创板服务科技创新和新质生产力的制度定位。主任所谓「新核心资产」，正是在这种产业与制度合力之下对未来权重资产的一种民间表达。